Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

0
1

Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

Итоги торгов 12.09

Индекс МосБиржи: 2340,63 п. (+0,23%)

Индекс РТС: 1071,32 п. (+1,46%)

В деталях

В среду расклад сил на российском рынке акций начал меняться. По мере того как стартовали коррекционное снижение пары USD/RUB и отскок в российских облигациях, инициатива перешла от экспортеров к ориентированным на внутренний рынок компаниям.

Например, индекс акций банковского сектора вчера вырос на 1,66%, а вот нефтегазовые компании, до сих пор являющиеся бессменными лидерами, в среднем подешевели на 0,74%. В результате индекс МосБиржи при таком раскладе остается в формате боковой консолидации. Валютный фактор разделил рынок на два лагеря, которые тянут его в разные стороны с равнозначной силой.

Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

На графиках акций того же Сбербанка и ВТБ пока еще нет 100%-го подтверждающего сигнала о развороте, хотя с фундаментальной точки зрения это было бы вполне оправданно. Что касается нефтяников, то при стоимости барреля нефти выше 5000 руб. у большинства из них еще остается потенциал для роста: Газпром нефть, Башнефть-ап, Роснефть, Лукойл.

В индексе РТС продолжается отскок от зоны поддержки 1040-1050 п. Вырисовываются разворотные признаки. Обращаю внимание, что индекс РТС выглядит лучше своих коллег по развивающимся странам. За счет наличия большого количества экспортеров девальвация рубля частично сглаживает ситуацию, и РТС не выглядит хуже MSCI EM.

Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

В среду цены на нефть продолжили подъем. Рост наблюдался на протяжении последних четырех сессий подряд. Котировки североморской смеси Brent в моменте даже преодолевали круглую отметку в $80 за баррель. Поддержку оказывают новости о снижении добычи в США и отсутствии ее роста уже на протяжении 15 недель, а также общие опасения по поводу продолжения сокращения поставок из Ирана по мере перезапуска американских санкций с 4 ноября.

В качестве ближайшего ориентира по Brent как раз выступает область $80-80,5. Если вдруг эти уровни будут пройдены, то далее цели сместятся в район $84.

Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

Курс USD/RUB наконец-то начал реагировать на позитивную динамику нефти и начал снижаться. Укрепление рубля начало происходить в унисон с покупками российских облигаций. Индекс ОФЗ (RGBI) всего лишь за две сессии отскочил на 1,8%, что достаточно много для долгового рынка.

Чтобы понять масштаб текущей геополитической премии, которая есть в рубле, достаточно вернуться в февраль-март 2018 г., когда не было масштабных санкционных угроз. Тогда при нефти Brent ниже $70 курс доллара был на уровне 56 руб. или около 59 руб. если мы приведем его к текущему общему курсу индекса доллара в мире, который за пару кварталов вырос примерно на 5%. А сейчас нефть у нас уже около $79-80, а курс около 69. Учитывая более высокую нефть, формально мы видим премию в оценке USD более 10 руб. к досанкционным справедливым значениям.

Глава Минэкономразвития говорит, что у российских экспортеров сформировался большой навес валютной ликвидности, и они не торопятся конвертировать свою выручку в рубли. В результате создается отложенный валютный объем на продажу, который при первых же признаках стабилизации ситуации на внешнем фоне может привести к существенному укреплению рубля. Ограничения США в отношении покупки американцами новых выпусков ОФЗ во многом уже заложены в курс. А реально жесткие санкций против российских госбанков пока не являются базовым сценарием.

При условии отсутствия какого-то нового геополитического негатива в качестве ближайшего технического ориентира по USD/RUB выступает район около 67.

Прогнозы и комментарии. Лидеры начали сдавать позиции

Сегодня состоится Заседание ЕЦБ. Участники рынка ждут новых намеков относительно перспектив монетарной политики в еврозоне. Подробный разбор этого события читайте в специальной статье нашего эксперта Оксаны Холоденко.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в среду незначительно выросли. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра снижаются на 0,05%, нефть Brent в минусе на 0,61%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет совсем рядом с уровнем закрытия среды.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Карпунин Василий

БКС Брокер

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here